★◈◈◈：年11月09日披露的《未经审核财务资料》★◈◈◈，其中公司2023年前三季度实现未经审计税后利润14.67亿元★◈◈◈，因此24年前三季度公司利润累计同比增长11.49%★◈◈◈，且前三季度税后利润创历史同期新高★◈◈◈。此外考虑到23年上半年其他经营净收益达到3.71亿元（24年上半年仅仅约4271万元）澳门尼威斯人8311★◈◈◈，因此剔除此部★◈◈◈。”

　　1.事件★◈◈◈：2024年11月12日公司披露公告《未经审核财务资料》★◈◈◈，其中2024年前三季度（截止2024年9月30日）公司实现未经审计税后利润16.36亿元澳门尼威斯人8311★◈◈◈。

　　3.参照公司2023年11月09日披露的《未经审核财务资料》★◈◈◈，其中公司2023年前三季度实现未经审计税后利润14.67亿元★◈◈◈，因此24年前三季度公司利润累计同比增长11.49%★◈◈◈，且前三季度税后利润创历史同期新高★◈◈◈。

　　4.此外考虑到23年上半年其他经营净收益达到3.71亿元（24年上半年仅仅约4271万元）★◈◈◈，因此剔除此部分影响澳门尼威斯人8311威尼斯★◈◈◈。★◈◈◈，对应前三季度税后利润同比增长超过45%ribibi澳门尼威斯人8311★◈◈◈。

　　5.单三季度来看★◈◈◈，24Q3公司实现未经审计税后利润6.70亿元（YOY13.45%）ribibi★◈◈◈，同时环比24Q2增长31.68%ribibi★◈◈◈。

　　6.参照wind★◈◈◈，DCE棕榈油指数24Q3均价同比23Q3均价上涨4.46%★◈◈◈，因此单三季度在棕榈油价格明显上涨背景下澳门尼威斯人网站★◈◈◈，★◈◈◈，公司继续维持稳健利润增长国有企业★◈◈◈，★◈◈◈。

　　8.2024年上半年公司精耕市场渠道★◈◈◈，覆盖多重消费场景★◈◈◈，除了传统的即饮场景★◈◈◈，持续开拓如餐饮场景澳门尼威斯人网站8311★◈◈◈。★◈◈◈、家庭场景★◈◈◈、礼品场景ribibi★◈◈◈、团购场景等★◈◈◈；推动高绩效终端售点的拓展布局★◈◈◈，持续加码冰冻化★◈◈◈，赋能数字化ribibi澳门尼威斯人8311★◈◈◈。

　　9.此外公司布局低糖及无糖双产品线以顺应健康消费新趋势澳门尼威斯人8311澳门尼威斯人8311澳门尼威斯人网站★◈◈◈。★◈◈◈，全新上市零售价4元无糖新品“春拂绿茶”威斯尼斯人★◈◈◈，★◈◈◈。

　　11.我们认为ribibi★◈◈◈，随着即将进入春节消费旺季★◈◈◈，以及公司多元化渠道开拓持续新增贡献★◈◈◈，看好公司四季度饮料业务继续保持较快成长★◈◈◈。

　　14.参照可比公司PE估值★◈◈◈，我们给予公司16-20倍的PE(2024E)估值区间★◈◈◈，对应每股价值区间为7.20-9.00元/股★◈◈◈，按照港元兑人民币0.90汇率计算★◈◈◈，对应合理价值区间8.00-10.00港元/股ribibiribibi★◈◈◈，继续给予“优于大市”评级★◈◈◈。

　　16.（1）市场需求下滑★◈◈◈，（2）产品推广不及预期★◈◈◈，（3）原材料价格波动★◈◈◈，（4）食品安全问题澳门尼威斯人网站8311★◈◈◈，★◈◈◈。